Однажды вечером на меня сошло невероятное озарение: «А ведь я инвестирую в публичные компании!». Действительно, невероятно. Уровень аналитики — потрясающий.
А если серьезно, то в тот момент я вспомнил, что один из критериев, по которому стоит отбирать компании в инвестиционный портфель, это работа и общение с миноритариями, то есть теми держателями акций, которые не имеют решающего голоса и не держат акций на сотни миллионов рублей.
Взглянув на свой шорт-лист на покупку, я решил проверить, как эти эмитенты общаются с бедными и несчастными миноритариями. В этом прекрасном занятии я провёл целый вечер, и сегодня посмотрим, какие выводы можно по итогу сделать.
Дисклеймер. Я понимаю и осознаю, что делать выводы по всему бизнесу на основе одного сайта это не лучшая стратегия. Однако это тоже важно, а в инвестициях не должно быть компромиссов.Инарктика- Где искать информацию: раздел «Инвесторам и акционерам».
- Что там говорят: много полезной информации, обзоры рынка, выпусков облигаций, отчёты за предыдущие года, описание стратегии и инвестиционного кейса, список совета директоров, итоги собраний.
- Вывод: ставлю жирный лайк за подход и раскрытие информации. Довольно интересно было узнать про их заводы, как устроен бизнес, какие есть аффилированные лица. При этом сама компания не мелькает в списках на «хороших парней», то есть это не общепринятая инвест-идея. Однако, сам бизнес мне нравится, нравится подход к дивидендам, открытость и что за ней стоит. Главный минус в этом всём — ситуация нескольких лет назад, когда случился масштабный мор рыбы и оказалось, что она не была застрахована. Это первый звонок, если будет второй — компания уйдёт в мой личный черный список.
Т-Банк- Где искать информацию: найти раздел «Инвесторам» удалось только через поисковик.
- Что там говорят: на самом деле, мало что. Есть сухое перечисление корпоративных документов, решения о размещении облигаций, раздел с новостями.
- Вывод: очень печальный результат. С одной стороны, можно сделать скидку — ведь у Т-Банка есть куча каналов коммуникаций с инвесторами, где они вполне прилично отчитываются и рассказывают корпоративные новости. С другой стороны, банк не продаёт мне, как инвестору, ту самую «мечту». Вот Инарктика рассказала про заводы и про то, какая у них есть рыба. И я верю, со скепсисом, но верю. А тут? К сожалению, в моём личном рейтинге «покупать или не покупать», Т-Технологии теряют несколько баллов за непрозрачность к миноритариям. Я доберу необходимую долю согласно своей стратегии, но в будущем докупать не буду. Если будут изменения, стратегию пересмотрю.
Сбер- Где искать информацию: раздел «Акционерам и инвесторам».
- Что там говорят: здесь нам положили отчёты за периоды, корпоративные документы, немного дженерик-фраз про банковский бизнес и про ключевые показатели не забыли. Есть даже большая (32 слайда) презентация для инвесторов, в ней нам говорят про количество клиентов, подписчиков внутренних сервисов, темпы ростов бизнеса. Там же даже проводят анализ расходов населения, из чего состоит кредитный портфель банка и дают прогнозы.
- Вывод: хороший и добротный раздел. Кассу делает именно презентация — без неё работа с миноритариями была бы довольно номинальной, а с ней — приятно почитать и погрузиться. Лайк. Сбер заслуженно продолжает быть основой портфеля.
Новабев- Где искать информацию: раздел «Инвесторам».
- Что там говорят: много чего. Здесь и отчёты, и подробный инвестиционный кейс, и новости, и стратегия. Хороший, добротный сайт и презентация. Больше всего заинтересовало именно блок со стратегией и планами: проведён хороший анализ рынка, перечислена линейка продуктов (иногда теперь задерживаюсь в отделах с алкоголем в поисках продукции, но основная линейка представлена в ВинЛабах, а Новабев всё больше переходит в премиальный алкоголь). Именно в этом разделе я узнал, что ребята хотят открыть к 2029 году 2000 магазинов — интересно, получится ли.
- Вывод: при этом довольно печально выглядит котировка из трейдинг-вью, где видно, как за год Новабев потерял 36% стоимости. Однако благодаря моей стратегии равномерного добора позиций, я уже вышел в +15% к средней цене, ещё и дивидендов получил, хоть и довольно номинальных.
Мать и дитя- Где искать информацию: раздел «Инвесторам» на основном сайте компании.
- Что там говорят: прекрасно презентуют бизнес и стратегию. На основе сайта делал разбор эмитента в одной из прошлых рассылок — информации было достаточно, чтобы сделать базовые выводы. Хорошо показан основатель — Марк Курцер, интересно пишут про масштабы бизнеса. Расширяются, дела идут в гору. Плохо чтоли? Хорошо!
- Вывод: один из ближайших эмитентов к покупке. Лайк за открытость.
ФосАгро- Где искать информацию: вновь раздел «Инвесторам».
- Что там говорят: довольная базовая информация про компанию, но было очень интересно почитать про новую для себя сферу. Хорошо сформирован раздел «Факторы инвестиционной привлекательности».
- Вывод: ФосАгро в целом выглядит привлекательнее чем РусАгро. Есть от Фоса вайбы «старой школы» в плохом смысле слова, но сама суть бизнеса почти так же эксклюзивно-хороша, как и Инарктика.
РосНефть- Где искать информацию: раздел «Инвесторам и акционерам».
- Что там говорят: сайт выглядит прям в американском духе — так же плохо и старо, но само по себе наличие раздела, это уже плюс. Ничего интересного там не нашёл, но информации сильно больше, чем у Т-Теха.
- Вывод: даже и сказать здесь нечего. Могу лишь пожелать хорошего здоровья Игорю Ивановичу.
ГазпромНефть- Где искать информацию: естественно в блоке «Инвесторам».
- Что там говорят: ничего интересного, сухая информация, уровня РосНефти. Но, видимо, в этой сфере это нормально.
- Вывод: есть — и слава богу. Любим мы ГазпромНефть не за сайт, но спасибо, что живой.
Промомед- Где искать информацию: «Инвесторам» на сайте.
- Что там говорят: стильно, модно, молодежно — уровень Инарктики. Красиво, приятно, подробно про сферу фармакологии, инновационные препараты и стратегию. Плюс подготовили понятный ФАК.
- Вывод: очень хороший раздел — стало сильно понятнее, что из себя представляет компания, какие планы и почему они хотят, чтобы лично я инвестировал свои копейки в них. Большой лайк и уважение. Компания не находится в списках на покупку в формате «скорее бы», но точно будет в портфеле в будущем.
Итоговые выводы.Во-первых, надеюсь, вы честно прочитали всё, что я написал — это и правда достижение.
Во-вторых, магия «открытости к инвесторам» действительно есть и действительно работает. До того, как я провёл такое эксперимент, Т-Тех у меня был в списках на покупки выше Промомеда. Сейчас ситуация не изменилась, но «осадочек остался». Даже с учетом того, что Т платит дивы ежеквартально, а Промомед пока только один раз за всю историю и то — 2%. Но «осадочек» дело вечное.
