Эмитенты просрочили выплаты по облигациям уже на 45 млрд рублей
С начала 2026 года накопленная сумма просроченных обязательств по облигациям достигла примерно 45 млрд ₽, сообщил директор рынка облигаций Мосбиржи Глеб Шевеленков. Причём эта статистика относится к бумагам с рейтингом ниже BBB+, то есть проблема сейчас сконцентрирована прежде всего в рискованном сегменте долгового рынка. Я неоднократно писал, что к себе в портфель набираю только АА-, а если ниже, то сто раз думаю, нужно ли мне это.
Важный нюанс новости у нас в том, что «просроченное обязательство» ещё может быть закрыто позже: технический дефолт вполне могут погасить через несколько дней, но даже сам факт задержи на такие суммы очень печален.
По статистике ЦБ, в июле объём дефолтов по облигациям и ЦФА (цифровой финансовый актив) составил 3,7 млрд ₽, и 88% из них приходились на технические дефолты. Интересно, что лишь 1% июльского объёма ЦБ относит к новым дефолтам: значительная часть статистики это повторные проблемы компаний, которые уже раньше нарушали обязательства. В июле впервые допустили дефолт только (целых!) пять эмитентов.
При этом какого-то системного кризиса всего рынка облигаций пока всё ещё нет. Объём корпоративных облигаций в обращении к концу июля составлял около 36,7 трлн ₽, получается что 45 млрд ₽ — порядка 0,12% этой суммы.
Одна из главных причин — долгая высокая ставка ЦБ, которая хоть у нас и снижается, но делает это крайне медленно. Слабые компании несколько лет занимали дорого, а теперь подходят к погашениям и рефинансированию. Дополнительное давление создаёт большой объём погашений: «Эксперт РА» ранее оценивал объём погашений корпоративного долга в 2026 году примерно в 4 трлн ₽ против 2,1 трлн ₽ в 2025-м.
Очередное напоминание, что в ВДО-шках сейчас нужно быть максимально внимательными.
